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殺牛直搗好友堡壘 -- 衍生啟示錄
淡友殺牛依然意猶未盡。日前股市回穩，牛仔未散，昨日淡友再出手。恒指早市低位見21199點，把21200至20299點、21300至21399點牛證一鋪清袋，這1點尤其重要，因為有5隻牛證收回價在21200點，尾市再次殺落去，再多2隻牛證被宰。這一殺招，淡友已直搗牛仔最大堡壘21100至21199點，會否再進行清場式殺牛，需要看21000至21099點這個最後堡壘。相反，周一牛熊資金流值得留意，資金流入買熊證，並且集中在21800至21899點，意味着淡友一邊殺牛，但牛熊街貨布局開始整固，殺牛及調整有望很快結束。

值得留意的是，近期牛熊證成交金額增加，自上周四開始，成交額見7字頭（70億元），昨日見8字頭（80億元）。到底是好友博反彈？還是淡友殺牛後撤退？

個別股份資金流方面，輪場仍然以好倉為主，資金集中流入中移動（941）、騰訊（700）及A50（2823）。昨日港股再現全面回吐，熱門股急挫，眼下call輪風險不小呢，早前提及本港地產股較為穩妥，昨日新世界（017）急挫逾3%，下試50天線，反映資金出貨甚急，相反新地（016）股價則靠穩

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牛熊重新布陣 -- 衍生啟示錄
港股兩次大震後，淡友在周二殺牛，恒指跌穿21200點後，直搗21100至21199點牛區。周三中資股反彈之後，恒指回升至21441點，但牛熊空白地帶拉闊，第一個熊區在21800至21899點，暫時未有損傷。回看過去一個月，先是逐格屠熊，然後掉頭殺牛，儘管現時牛區未完全清理，但周二直搗牛區完成半個任務，相信短期內牛熊將會整固，目前可視21000點為防線，21800點為阻力。然而，恒指調整是否完結？卻也未必，畢竟現時由20700至21099點形成的牛區，仍可觸發恒指第三震，殺牛機會仍然存在。

至於個股資金流方面，輪場仍然熱中於博A50（2823）反彈。其次，騰訊（700）公布季績，好淡雙方皆有捧場客，亦見到資金流入博中建材（3323）反彈。不過，整體上資金流沒甚啟示，反映大市調整下，欠缺表現突出的板塊及股份。昨日內銀股急升，顯示資金追買大型中資股，短線內銀值博率較高

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殺牛快完 熊仔湧現 -- 衍生啟示錄 港股仍然吹淡風，恒指周三回穩，周四藉A股下跌，好友再殺牛。昨日恒指尾市跌穿21100點，低位21098點，淡友以2點之差殺掉21100至21199點共8隻牛證，涉及對沖期指近1000張。淡友殺牛未盡，原來牛證堡壘在21000至21099點，周三後下移至20900至20999點，意味着恒指再調整的話，有機會跌穿21000點水平。 然而，牛熊整固已經出現，尤見周三有大量熊證湧現，集中在21800至21899點、21900至21999點兩個熊區。 事實上，近日資金以流入熊證居多，意味着好友不再逢低博反彈，淡友逐步殺牛將清場，令殺牛誘因下降。當牛證比例大幅減少時，則可能是恒指跌穩之時。 個股資金流反映輪場玩家要尋寶實在不易。周二及周三均見資金流入騰訊（700）好倉，但其季績低於預期，昨日股價急挫6. 9%

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戰線收窄牛熊待變 -- 衍生啟示錄
美股跳崖似乎暫見支持，畢竟國會開始討論如何解救懸崖。近日港股走勢由A股主導，昨日恒指走勢反覆，最低見21136點，最高見21303點，只有3隻新上市收回價21350點的牛證被殺，上試22300至21399點小量熊證命危，沒有太大損傷。

正如上周六所提及，眼下好淡雙方觀望市況，牛熊整固仍會繼續，現時熊證把戰線下移，熊證愈來愈貼，但牛證在20600至21099點形成龐大牛區，牛熊之間空白區收窄，屠熊及殺牛機會均等。以押注而言，牛區具誘惑，殺牛風險不能抹殺呢，但以過往牛熊變陣來言，戰線收窄後，本周應有一次廝殺，意味着兩個可能性，一是殺牛，恒指調整暫告一段落，二是反攻屠熊，即恒指回抽上試21800點。

周五資金流反映，資金持續流入A50（2823）、騰訊（700）好倉，並願意在周末前揸貨過夜，一再反映輪場博A股反彈之意。然而，A股及騰訊是否如此值博見仁見智。騰訊技術上跌穿100天線，A50走勢一樣弱，短期或見反彈。輪場好友不妨留意滙控（005），其出售平保（2318）股權可能性不能低估，股價在50天線見支持後回穩

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牛熊擦邊互探底細 -- 衍生啟示錄
美股跳崖似乎打開降落傘，但恒指在A股拖累下整固未休。牛熊布陣繼續，周一資金流可見，牛熊兩邊均有資金流入，意味着好淡爭持。另一方面，牛熊戰線收窄，雖然本欄期待本周將有一次較大廝殺，昨日恒指表現卻是牛熊擦邊，互探對方底細。恒指開市跟隨美股上揚逾200點，高位見21478點，把21300至21399點、21400至21499點熊證屠宰，只剩一隻收回價21488點的熊仔。然而，經過連日下跌後，好友初試屠熊刀，但到尾市又打回原形，恒指收市下跌33點。

事實上，恒指整固，近兩日輪場焦點並不在指數之上，相反輪場玩家持續博A50（2823）、騰訊（700）反彈，兩者都排名周一資金流入最多的首兩位。昨日騰訊股價反彈2.28％，在100天線見一定支持，其在上周季績後急挫涉及大戶沽空，昨日反彈僅屬短期技術因素。周一亦見資金流入滙控（005）好倉，儘管其沽售平保（2318）計劃詳情未公布，但短期其值博率較高

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牛熊整固待破需時 -- 衍生啟示錄
內地A股波動，昨日尾市傳出人行或下調RRR，A股抽升，帶動港股急漲。港股經過多日調整後見回穩，恒指跟隨A股回升296點，收市報21524點。周二好友一試屠熊刀，昨日再試，21400至21499點熊區被清剿，但整體上對牛熊布陣未有太大影響。現時好淡雙方觀望及角力，熊仔重鎮在21800點，牛仔堡壘在21000點，要突圍仍要一個較重大的消息，由於港股成交偏低，短期內仍是牛熊整固格局，在下一次廝殺前，期待有更多熊證出現。

從周二資金流所見，資金流入恒指淡倉為主，但較突出的一點仍是騰訊（700），大量資金由好倉流出，流入淡倉，昨日騰訊正股再升2.5%。事實上，近期恒指頗為膠着，倒是個別股份上落頗具炒味，昨日內銀股急升，本欄較看好的滙控（005）回升，及至輪場最愛中移動（941）反升2.3%支撐大市，均是短期追call的對象

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5# HSBC, 太陽週期出 DCC

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屠熊待破22000點 -- 衍生啟示錄
好友上周屠熊三日後，周一見手軟，攻破21800點後，要再破22000點似乎要等一等。昨日恒指走勢牛皮，大市焦點落在個別板塊，重磅藍籌表現乏力，恒指高位21986點，21900至21999點區間熊證當中，有3隻被屠，只剩2隻勢危，屠熊刀確實未停，但在22000點前見到阻力。現時牛熊布陣約各佔一半，熊第一道防守線在22000點，最後防守線在22400點，牛堡壘則在20800至20999點區間。上周五資金流反映，大量資金流入恒指淡倉，包括熊證及認沽證，製造屠熊誘因，特別留意周四期指結算，周三牛熊會否廝殺？

周五資金流反映，資金繼續博騰訊（700）反彈，並看好石油能源股，並見資金流入中海集運（2866）。再觀察上周資金流的話，好友追call A50（2823）、平保（2318）及恒大（3333）。無疑恒指好友幾日屠熊後，短期內炒作個股機會較高，尤其是人保上市，有利保險股氣氛，但以財險（2328）、太保（2601）的值博率較高呢，平保在滙控（005）沽貨的陰霾下，股價難免受壓

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結算前屠熊未止 -- 衍生啟示錄
熱錢未走，近期資金追逐落後，流入韓股、台股居多，港股升勢乏力。好友在22000點見阻力，昨日甫開市，恒指上試高位22002點，這2點屠宰了5隻收回價在22000點的熊證，該區剩下5隻熊證，及後在A股拖累下回軟，以21844點收市。

好友上試阻力區的意欲不細，怕只怕經過連日屠熊後，22000點屢攻不破，大市上升乏力，牛證開始大量積聚。本周一有大量資金湧入21200至21299點，形成牛證重貨區。小心恒指在22000點關前，有機會再度下調至21200點，即有機會下試50天線。本周四是期指結算日，會否為恒指帶來較大波動？

周一資金流反映，輪場資金流入騰訊（700）、A50（2823）及平保（2318）好倉。然而，這種抄底博反彈心態能否奏效，則見仁見智。

平保股價被250天線壓實，A50反彈無力，倒是其他內險股如財險（2328）及太保（2601）值博率較高。至於騰訊，反彈過後，似乎無以為繼，連跌三日後，RSI仍未能回到中軸。各類藍籌股當中，投資者不妨留意滙控（005）及思捷（330）。

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大時代出閞