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股票option 的short才要接貨

股票option 的short才要接貨

師兄請教 股票期權的long call or long put 結算日不走貨亦不需要接貨嗎?

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If you don't want to receive stock, you have to call your broker.

If it is in the money, in theory you have to "接貨".

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引用:
原帖由 Terencelau888 於 2012-7-29 12:25 發表
師兄請教 股票期權的long call or long put 結算日不走貨亦不需要接貨嗎?
Actually if it is in the money and you don't want to receive stock,
the best way is to sell the option.

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版主按:直接、較精準的的答案是:

  • 只有持Short Put認沽期權短倉者才有機會需要接貨。
  • 香港的股票期權是美式,理論上無論何時何價,持短倉者其相關合約也有機會「被行使」;這是期權合約中【權】的持份兩方,分別的權利與義務在合約上的關係,詳情可參考本論壇早有提供的《股票期權完全手冊》。
  • 截至筆者約兩年前離開証券行時的認知,未有變更的話,自動行使的觸發界線(Treshold for automated exercise)是0.3%。

以恆生銀行100港元認沽期權作為例子,如果持短倉未有平倉至到期,而結算價等如或低於99.70港元,則持空倉者會自動「被動性」以100港元購買一手恆生銀行股票,無張期權合約買一手,實貨是T+2交收,洗費同日另計。而在美式期權的遊戲規則下,持短倉者開倉T+1交收早已實收了所得之期權金,有別於像期指期權歐式那樣,短倉期權只有在平倉T+1時實收差額,或於合約到期T+1全數袋袋平安。


故此spin off少許,其實每個月的最後一個工作天(last working day)才是真正的結算日(交易的貨錢交收之日也day of transaction clearings),以七月份的合約為例,卅一日今天才是settlement day,於英語世界及港交所中英文官方文件用語從來都非常清晰,只是香港財經界及傳媒從來都是這麼和稀泥,連《信報》也早已失陷隨俗,好一個典型的劣幣驅逐良幣個案。筆者長期不明白的,是意識自己日常生活工作上語意的直接邏輯有何難?明明volatility是形容價格變化的波動性,為何價格的波幅(range,與物理學中波動理論用語wave amplitude同義),要報導時反要倒過來說成「高低波幅」,這叫做喧賓奪主。筆者認為,traders長期不能意識這種語意不清,是會降低心智的。

返回結論是,成熟的股票投資者往往能善用short put策略來進行每月或收息,或以折讓價低吸藍籌股的一種長線高級投資手段。

註:股票期權合約的結算價如何計算,可參考港交所之官方文件,這裏不贅。


[ 本帖最後由 Jinpa 於 2012-7-31 00:54 編輯 ]
市場運動,如一切世間現象,
總有其相,必有其數,故必有其法。
有法,則有術。

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多謝師兄詳細解釋, 需要慢慢消化

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回復 5# Terencelau888 的帖子

信我。

只有做過,接過貨才會真正消化到的。

想爆頭你都消化唔到的!
市場運動,如一切世間現象,
總有其相,必有其數,故必有其法。
有法,則有術。

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現在已改為價內 1.5% 才會被行使
long call long put 的行使每間行做法不同 最好問清楚該行

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引用:
原帖由 sunny 於 2012-8-9 14:16 發表
現在已改為價內 1.5% 才會被行使
long call long put 的行使每間行做法不同 最好問清楚該行
謝謝Sunny的資料修正提供!

證明人的記憶是靠不住,自動行使觸發點應該重來未試過0.3%那麼低的。稍後會補一帖,將例子改正,並補充一下long call和long put主動行使之事。

[ 本帖最後由 Jinpa 於 2012-8-10 11:40 編輯 ]
市場運動,如一切世間現象,
總有其相,必有其數,故必有其法。
有法,則有術。

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