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全球央行正以采购价值数十万亿各类资产的方式飞速扩大自己的资产负债表，它们能永远这样做下去吗？还是终有穷途末路的一天？桥水分析的答案是，央行距撞上南墙可能只剩下4-5年时间了。
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“本人，以及越来越多的经济学家、美联储官员和企业执行长（包括摩根大通执行长迪蒙）做出的合乎常识的观察结论，会是低/负收益率侵蚀培育了储蓄及投资并最终带来经济增长的历史商业模式，在某些情况下还破坏这样的模式，”格罗斯说。
　　
他还称：“我们的观点是，银行的NIM（净利差），以及有长期且资金准备不足债务的保险公司和退休基金的偿付能力，已经受到负面影响，而现行的货币政策若持续下去，最终会导致资本摧毁，而非资本创造。”

格罗斯表示，央行官员们已经营造了类似赌场的氛围。“投资者和储户如今像狗一样，争抢近零水准的微薄回报。这不会有好结果。”
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国际货币基金组织（IMF）财政事务部门主管Vitor Gaspar称，
“在过去的15年里，非金融行业债务已显著上升，到2015年达到152万亿美元（相当于全球GDP的225%）。”

三分之二是民间债务，其余是公共债务，后者在2015年升至GDP的85%，而在上世纪末本世纪初低于70%。
　　
IMF：“民间债务过多是全球复苏的主要阻力，也对金融稳定构成风险”；民间债务快速增长往往导致比通常的衰退程度更深、时间更长的金融危机。民间债务集中在发达国家。
　　
公共债务也令人担忧，因为“在财政状况疲软的情况下进入金融衰退。将导致甚至更大的产出缩减”
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根据收益率曲线，ISM制造业指数，建筑许可，临时就业人数占比，和商业及工业贷款增幅的趋势，过去标志着经济启动下行趋势的红线将在2017年10月份左右跌破。
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知名大空头、法国兴业银行策略师爱德华兹（Albert Edwards）表示，
虽然资产价值已经上升，但是债务增长的速度远远超过了资产价值增长的速度。
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Fischer为在纽约经济俱乐部发表演讲而准备好的讲稿中称，
经济增长潜力、人口老龄化、缓慢的生产率和投资，以及海外缓慢的经济增速，一直在影响美国的利率。
　　
低利率可能令经济脆弱，因为一旦受到冲击，美联储的降息空间减少。低利率可能促使人们追逐收益，从而对经济的稳定构成威胁。
　　
迄今为止的证据并没有显示，超低利率在美国后金融危机时代带来高度的金融不稳定威胁。
　　
对教育、基建的投资，以及有效的监管，可以在更长期内提升潜在的经济增长和利率。
　　
如果经济遭遇衰退，刺激性财政政策可能是有益的。当然，重要的是，确保在衰退期间任何财政政策调整不影响长期的财政可持续性。

低利率使货币政策更加困难，对此“毫无疑问”。

美联储的创新政策帮助实现了经济复苏。美联储“非常接近”实现通胀目标；在货币政策方面并未陷入“大麻烦”。
　　
“非常不情愿”提高通胀目标；在目标如此接近时改变目标，可能会削弱美联储的政策框架。
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美联储正副主席唱反调

美联储副主席费希尔（Stanley Fischer）认为，美国央行在推低失业率方面能走多远存在局限性。耶伦在上周的演讲表示，这种策略可以被描述为一种寻求经济在高压力下运行的状态。
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经济利益正变得越来越全球化，而政治则趋向于本土化。

反贸易已经成为不少国家政治议程中的热门话题。
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“我们未来3-4年将处于飓风的风眼，”

油价将步入平台期，威胁到能源企业的偿债能力。他还警告称，股票的下行风险比上行更大。
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