日本券商Tokai Tokyo Securities首席债券策略师Kazuhiko Sano表示：“日元将在
今年秋天过后升值突破85。”
Kazuhiko Sano认为，当前日元距离其公允价值，也就是经合组织(OECD)购买力平价约有1%的差距。按照目前的水平，
日元自1985年以来首次贬值超过购买力平价。
“购买力平价指数显示日元已经贬值过罔，暗示
升值趋势即将回归。”
“
如果日本通胀水平持续滞后于美国，那么日元就不可能长期贬值。”
日本经济在上世纪90年代开始陷入通货紧缩，日元单位价值越来越高，故借入日元本身已经变成了一种套利行为。日元也因“被避险”的潮流逐步走高。
Kazuhiko Sano在2012年5月时成功地预测了2013年日本国债收益率的爆发式增长。在日元今年将大幅升值的基础上，他认为今年日本国债收益率将因日元的升值创下历史新低0.25%。目前日本国债收益率为0.605%。
在日本央行进行了数次大规模宽松后，通胀的表现并不理想。纵然CPI增幅却有加速，但如果从GDP平减指数(经济中各环节价格水平的加权指数)的角度，自2009年12月以来，GDP平减指数一直处在负增长状态。而美国GDP平减指数同比增幅平均为1.5%。
而现在，
如果日本央行的孤注一掷仍然无法换回通胀的复苏，那么套利者购入日元的热情会再度高涨，日元也将再度被扣上“避险货币”的帽子。
http://finance.sina.com.cn/money/forex/20140509/160319058628.shtml
